זו חוכמה לא גדולה בכלל להסביר את שוק ההון בדיעבד, הרי בואו נודה באמת: אם היינו יודעים כולנו לנתח ולנבא מראש מה יקרה בשווקים - כנראה שהיינו יכולים כבר מזמן לפרוש עם הרווחים שמימשנו וללגום איזה קוקטייל משובח בחופשה במלדיביים. אבל האמת היא שזה לא ככה. שוק ההון, כמו גם המסחר במט"ח, הוא תנודתי, לא תמיד צפוי וכמו שהוא יודע לטפס - הוא יכול גם לרדת.
ואחרי שאמרנו את כל זה, בואו ננסה בכל זאת להבין מה קורה פה. השקל מתחזק, הדולר נחלש בצורה דרסטית - והזהב מזנק לרמתו הגבוהה ביותר מבחינת מחירים מזה שנים רבות.
למה הדולר נחלש עכשיו?
מגמת ההיחלשות של הדולר היא גלובלית, ובכל העולם ערכו של המטבע האמריקני נחלש וביתר שאת בשנה האחרונה. מדוע זה קורה? כי לפני שנה בדיוק, בחודש ינואר 2025, קרה בארצות הברית אירוע דרמטי - הנשיא טראמפ חזר לכהונה שנייה בבית הלבן.
המדיניות הכלכלית של טראמפ הכניסה הרבה מאוד אי ודאות וחוסר יציבות לשווקים, והמשקיעים, שלא ממש אוהבים חוסר יציבות, הביעו את חוסר האמון שלהם בכלכלה האמריקנית. "כשהאמון יורד גם הדולר נחלש", אמר לנו חן הרצוג הכלכלן הראשי של BDO בריאיון לתוכנית "צבע הכסף".
"מדיניות טראמפ מביאה למגמה של היחלשות הדולר: הניסיונות של הנשיא האמריקני להתערב במדיניות הריבית בארה"ב, וההשלכות על מדיניות הריבית של יו"ר הפד הבא, מביאים את השווקים לתמחר סיכון של הפחתת יתר של אותה ריבית - שמקטינים את הכדאיות בהחזקת דולרים".
"לכך יש להוסיף חששות להעמקת הגירעון, השפעת מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ על חוזקה ומעמדה של הכלכלה האמריקנית. כל אלה מביאים לכך שהדולר נתפס פחות כמטבע העוגן הגלובלי הבטוח, וגורמים להיחלשותו", הוסיף.
ואחרי שדיברנו על הזווית הגלובלית, בואו נדבר על השקל שהתחזק בטירוף אל מול הדולר מאז פרצה המלחמה לפני יותר משנתיים - ובימים האחרונים הוא כבר נסחר ברמה של סביב 3.09 שקלים. מדובר בשפל של הדולר לעומת השקל מזה יותר מארבע שנים, ועוד טיפה הוא כבר עשוי להגיע לשפל שלא היה כאן מאז שנות ה-90.
במצב הנוכחי, המומחים כבר לא פוסלים את האפשרות שאף נראה קידומת 2 בערך הדולר. כלומר, דולר אחד יהיה אולי שווה פחות משלשה שקלים. מי יודע? אולי. אז מה פשר ההתחזקות הזאת של השקל, שהיא הרבה מעבר למגמת היחלשות הדולר בעולם? ובכן, כפי שאומר לנו חן הרצוג, "השקל מתחזק על רקע המגמה החיובית בכלכלה הישראלית לאחר המלחמה, ירידת פרמיית הסיכון של ישראל והציפייה לחידוש הצמיחה".
איך זה משפיע עלינו בישראל?
ברמה הצרכנית, הירידה בשער הדולר זו בשורה מצוינת - המחירים יורדים, בין היתר של הטיסות. אם לפני שנה שילמתם לפי שער של 3.65 שקל לדולר עבור החופשה שלכם לפסח, הרי שהשנה אתם משלמים כ-15% פחות. וזה עוד לפני שחישבנו את הירידה במחירי הטיסות הנובעת מחזרתן של חברות התעופה הזרות.
גם השופינג שתעשו בחו"ל יהיה זול יותר בתשלום ההמרה, ובכלל כל מה שתקנו בחו"ל בחופשה הקרובה שלכם יעלה לכם הרבה פחות בכרטיס האשראי, ממלונות ועד השכרת רכב ומסעדות. ירידה של ממש נרשמה בחודשים האחרונים גם במחירי מוצרי החשמל הנמכרים בארץ - ברשת מחסני חשמל למשל דיווחו על ירידות של כ-10% עד 15% במחירים עכשיו לעומת ינואר בשנה שעברה.
תוסיפו לזה את הנתון שגם מחירי התובלה והשינוע הוזלו מאוד, ולכן ייתכן כי המחירים יירדו אפילו יותר. אבל אתם יודעים איך זה, הייבואנים לא תמיד ימהרו להוזיל כפי שהם יימהרו לייקר.
בגדול, צריך לומר שלהתחזקות השקל אמורה להיות השפעה ישירה על יוקר המחיה, והמחירים של כל מה שמיובא מחו"ל ונקנה בדולרים אמורים לרדת. אך הדגש הוא על "אמורים". מצד שני, צריך לומר גם שהירידה בשער הדולר פוגעת בייצוא הישראלי ובתעשייה הישראלית שמוכרת את מוצריה החוצה בדולרים. כלומר, על כל דולר שהם מביאים מחו"ל, הם מקבלים עכשיו פחות שקלים. פחות שקלים זה אומר פחות כסף למשכורות ולפיתוח העסק.
האם הגיע הזמן להתחיל להשקיע בזהב?
תנסו רגע לדמיין את הזהב כפי שדמיינו פעם את הדולרים שהחבאנו לכאורה מתחת לבלטות - למה עשינו את זה? כי זה נתן לנו ביטחון. כך גם הזהב: ברגעים של אי ודאות כלכלית או גיאופוליטית, כשרוחות מלחמה מנשבות באוויר והתחושה היא של חוסר יציבות - אנשים אוהבים ללכת אל המקלט הבטוח.
בימים האחרונים חצה הזהב את רף ה-5,000 דולר לאונקיה. אם תהיתם, אונקיה שוות ערך לכ-31 גרם זהב טהור, 24 קראט. זה הכל, פחות מחופן בוטנים.
מה זה אומר? האמת היא שלא הרבה, כאמור המשקיעים מחפשים נכסים בטוחים יותר. ואם ממש בא לכם להשקיע בזהב, תנו קפיצה לחנות התכשיטים הקרובה למקום מגוריכם ותקנו לעצמכם או לאהוביכם איזו מתנה קטנה ומוזהבת. זה תמיד עושה טוב.
